ইউক্রেনে রাশিয়ার সামরিক আগ্রাসনের জন্য পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞাগুলি রাশিয়ান কর্পোরেট ইতিহাসের দীর্ঘতম দ্বন্দ্বের অবসান ঘটাতে দুই রাশিয়ান অলিগার্চ, ভ্লাদিমির পোটানিন এবং ওলেগ ডেরিপাস্কাকে বাধ্য করতে পারে এবং পরিবর্তে তাদের নিজ নিজ ধাতু দৈত্য - নিকেল এবং প্যালাডিয়াম প্রধান নরিলস্ক নিকেল এবং অ্যালুমিনিয়াম ইউনাইটেড কোম্পানি রুসালকে একত্রিত করতে পারে৷
BNE IntelliNews দ্বারা বিশদভাবে কভার করা হয়েছে, কিছু রাশিয়ান ধাতু বিশ্ব বাজারে গভীরভাবে এম্বেড করা হয়েছে এবং অনুমোদন করা কঠিন।সম্প্রতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র প্যালাডিয়াম, রোডিয়াম, নিকেল, টাইটানিয়াম এবং অপরিশোধিত অ্যালুমিনিয়ামের মতো কৌশলগত ধাতুগুলিকে আমদানি শুল্ক বৃদ্ধি থেকে অব্যাহতি দিয়েছে।
2018 সালে একটি খারাপ অভিজ্ঞতার অর্থ হল যে পোটানিন এবং ডেরিপাস্কা উভয়ই সম্প্রতি অবধি নিষেধাজ্ঞাগুলি এড়াতে সক্ষম হয়েছে।ডেরিপাস্কা এবং তার কোম্পানিগুলিকে তখন নিষেধাজ্ঞার জন্য চিহ্নিত করা হয়েছিল, কিন্তু খবরের পর লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জে (LME) একদিনে অ্যালুমিনিয়ামের দাম 40% বেড়ে যাওয়ার পরে, ইউএস অফিস অফ ফরেন অ্যাসেটস কন্ট্রোল (OFAC) নিষেধাজ্ঞা আরোপ করতে বিলম্ব করে এবং 2014 সালে শাসন প্রবর্তনের পর থেকে দেরিপাস্কার উপর নিষেধাজ্ঞাগুলিকে বাদ দেওয়া হয়।
এমনকি পোটানিনের বিরুদ্ধে নিষেধাজ্ঞার হুমকি ইতিমধ্যেই নিকেলের দামে অশান্তি সৃষ্টি করেছে, যা এপ্রিল মাসে নিষেধাজ্ঞা আরোপ করা শুরু হওয়ার সাথে সাথে দাম দ্বিগুণ হয়ে গেছে, সমস্ত রেকর্ড ভেঙেছে এবং LME কে ব্যবসা স্থগিত করতে বাধ্য করেছে।
বৈদ্যুতিক গাড়ি শিল্পের জন্য একটি মূল উপাদান সরবরাহকারী বাজারকে ব্যাহত করার ভয়ে, পোটানিন রাশিয়ার সবচেয়ে ধনী ব্যক্তি হওয়া সত্ত্বেও এবং তার নরিলস্ক নিকেল নিকেল এবং প্যালাডিয়ামের প্রধান সরবরাহকারী হওয়ার কারণে রাশিয়ার সবচেয়ে ধনী ব্যক্তি হওয়া সত্ত্বেও বিশ্বব্যাপী স্বয়ংচালিত শিল্পের জন্য।যাইহোক, যুক্তরাজ্য জুন মাসে অলিগার্চকে অনুমোদন দিয়ে প্রথম সতর্কতা ঘণ্টা বাজিয়েছিল।
একবার কামড়ানো, দুবার লাজুক, রুসাল এবার ইউক্রেনে রাশিয়ার আগ্রাসনের জন্য মস্কোর উপর নিষেধাজ্ঞার সরাসরি লক্ষ্য নয়, তবে ওলেগ দেরিপাস্কা যুক্তরাজ্য এবং ইইউ দ্বারা অনুমোদিত।
bne IntelliNews ইতিমধ্যেই পরামর্শ দিয়েছে যে Norilsk Nickel যদি নগদ সমস্যার সম্মুখীন হতে শুরু করে, তাহলে রাশিয়ান কর্পোরেট ইতিহাসের প্রাচীনতম শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে একটি দেরিপাস্কা-এর সাথে তার কর্পোরেট দ্বন্দ্ব যাতে না বেড়ে যায় সে বিষয়ে সতর্ক থাকতে হবে।উচ্চাভিলাষী ক্যাপেক্স প্রোগ্রামের কারণে, বিশেষ করে প্যালাডিয়াম ধাতু ক্ষেত্রের কারণে উন্নয়নে নগদ অর্থ ব্যয় করার জন্য পোটানিন লভ্যাংশ কাটার জন্য ক্রমাগত যুক্তি দিয়ে আসছে, কিন্তু রুসাল, যেটি তার নগদ প্রবাহের জন্য নরিলস্ক নিকেলের লভ্যাংশের উপর নির্ভর করে, এই ধারণার তীব্র বিরোধিতা করে।
2021 সালে পোটানিন এবং রুসাল নরিলস্ক নিকেলের লভ্যাংশ বন্টন নিয়ে বিতর্ককে নতুন করে তোলে, যার উপর রুসাল তার নগদ প্রবাহের একটি উল্লেখযোগ্য অংশের জন্য নির্ভর করে।নরিলস্ক নিকেল পূর্বে লভ্যাংশ কমিয়েছিল কিন্তু $2 বিলিয়ন বাইব্যাকের প্রস্তাব করেছিল।
2022 সালের শেষের দিকে শেষ হওয়া শেয়ারহোল্ডার চুক্তিকে দীর্ঘায়িত করার পরিবর্তে, দুটি কোম্পানি একত্রিত হওয়ার একটি উপায় খুঁজে পেতে পারে, পোটানিন পরামর্শ দেয়।চুক্তির অধীনে, Norilsk Nickel কে নেট-ডেট-টু-EBITDA লিভারেজ 1.8x ($1 বিলিয়নের সর্বনিম্ন পেআউট) দেওয়া লভ্যাংশে EBITDA এর কমপক্ষে 60% দিতে হবে।
“যদিও কোনও চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়নি এবং চুক্তির জন্য অনেকগুলি ভিন্ন পরিস্থিতি রয়েছে, আমরা বিশ্বাস করি যে বিগত কয়েক বছর ধরে বিচ্ছিন্নকরণ, 2022 সালে শেয়ারহোল্ডারদের চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়া এবং রাশিয়ায় নিষেধাজ্ঞার ঝুঁকি বেড়ে যাওয়া একীকরণের মঞ্চ তৈরি করেছে, ” রেনেসাঁ ক্যাপিটাল ৫ জুন মন্তব্য করেছে।
পোটানিন নরিলস্ক নিকেলের সিইও এবং তার ইন্টারোস কোম্পানিতে 35.95% অংশীদারিত্বের অধিকারী, যখন ডেরিপাস্কার রুসালের কোম্পানিতে 26.25% শেয়ার রয়েছে।অপর শেয়ারহোল্ডার হলেন অলিগার্চ রোমান আব্রামোভিচ এবং আলেকজান্ডার আব্রামোভের ক্রিস্পিয়ান (প্রায় 4% শেয়ার), যার 33% ফ্রি ফ্লোট রয়েছে।ইউসি রুসালের প্রধান শেয়ারহোল্ডাররা হলেন ডেরিপাস্কা (56.88%) এর En+ এবং ভিক্টর ভেকসেলবার্গ এবং লিওনার্ড ব্লাভাটনিকের SUAL অংশীদার।
নিকেল এবং প্যালাডিয়াম ছাড়াও, নরিলস্ক নিকেল তামা, প্ল্যাটিনাম, কোবাল্ট, রোডিয়াম, সোনা, রৌপ্য, ইরিডিয়াম, সেলেনিয়াম, রুথেনিয়াম এবং টেলুরিয়াম খনি করে।ইউসি রুসাল বক্সাইট খনি এবং অ্যালুমিনা এবং অ্যালুমিনিয়াম উত্পাদন করে।নরনিকেলের আয় গত বছর ছিল $17.9 বিলিয়ন এবং রুসালের $12 বিলিয়ন।তাই দুই কোম্পানি প্রায় $30 বিলিয়ন আয় করতে পারে, RBC অনুমান করে।
এটি অস্ট্রালো-ব্রিটিশ রিও টিন্টো (অ্যালুমিনিয়াম, খনি তামা, লৌহ আকরিক, টাইটানিয়াম এবং হীরা, 2021 সালের আয় $63.5 বিলিয়ন), অস্ট্রেলিয়ার BHP (নিকেল, তামা, লোহা আকরিক, কয়লা, $61) এর মতো বৈশ্বিক ধাতু খনির দৈত্যের সমান হবে bn) ব্রাজিলের ভ্যালে (নিকেল, লোহা আকরিক, তামা এবং ম্যাঙ্গানিজ, $54.4bn) এবং অ্যাংলো আমেরিকান (নিকেল, ম্যাঙ্গানিজ, কোকিং কয়লা, প্লাটিনাম ধাতু, লোহা আকরিক, তামা, অ্যালুমিনিয়াম এবং সার, $41.5 বিলিয়ন)।
“সম্মিলিত কোম্পানির চাহিদার স্বল্প-মেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতার পরিপ্রেক্ষিতে ধাতুগুলির আরও সুষম ঝুড়ি থাকবে: আমাদের গণনা অনুসারে রাজস্বের 75% ধাতু (অ্যালুমিনিয়াম, তামা, নিকেল এবং কোবাল্ট সহ) উল্লেখ করবে। বৈশ্বিক ডিকার্বনাইজেশন প্রবণতা, যখন প্যালাডিয়াম সহ অন্যান্যগুলি বিদ্যমান প্রযুক্তির নির্গমন হ্রাসকে নির্দেশ করবে,” রেনক্যাপের বিশ্লেষকরা অনুমান করেছেন৷
বেল এবং আরবিসি ব্যবসায়িক পোর্টাল মনে করিয়ে দেয় যে রুসাল এবং নরিলস্ক নিকেলের মধ্যে প্রথম একীভূত হওয়ার গুজব 2008 সালে শুরু হয়েছিল, যখন পোটানিন এবং আরেকজন অলিগার্চ মিখাইল প্রোখোরভ ভারী শিল্প সম্পদগুলিকে বিভক্ত করছিলেন।
ডেরিপাস্কার ইউসি রুসাল পোটানিনের কাছ থেকে নরিলস্ক নিকেলের 25% কিনেছিল, কিন্তু সিনার্জির পরিবর্তে রাশিয়ার ইতিহাসে সবচেয়ে দীর্ঘতম কর্পোরেট দ্বন্দ্বের উদ্ভব হয়েছিল।
আক্রমণ-পরবর্তী 2022-এর দিকে দ্রুত এগিয়ে যাওয়া এবং পোটানিন এবং ডেরিপাস্কা আবারও এই ধারণাটি পুনর্বিবেচনার জন্য প্রস্তুত, পোটানিন আরবিসিকে যুক্তি দিয়েছিলেন যে প্রধান সম্ভাব্য সমন্বয়গুলি রুসাল এবং নরিলস্ক নিকেল উভয়ের স্থায়িত্ব এবং সবুজ এজেন্ডা এবং সেইসাথে যৌথ শোষণের ওভারল্যাপ হতে পারে। রাষ্ট্র সমর্থন।
যাইহোক, তিনি পুনর্ব্যক্ত করেছেন যে "Nornickel এখনও UC Rusal এর সাথে কোন উৎপাদন সমন্বয় দেখতে পাচ্ছেন না" এবং মূলত কোম্পানি দুটি পৃথক উৎপাদন পাইপলাইন বজায় রাখবে, কিন্তু তা সত্ত্বেও ধাতু এবং খনির ক্ষেত্রে সম্ভাব্য একটি "জাতীয় চ্যাম্পিয়ন" হয়ে উঠবে।
যুক্তরাজ্যের দ্বারা তার বিরুদ্ধে সর্বশেষ নিষেধাজ্ঞার বিষয়ে মন্তব্য করে, পোটানিন আরবিসিকে যুক্তি দিয়েছিলেন যে নিষেধাজ্ঞাগুলি "ব্যক্তিগতভাবে আমাকে উদ্বিগ্ন করে, এবং আজ পর্যন্ত নরিলস্ক নিকেলে আমাদের যে বিশ্লেষণ রয়েছে, সেগুলি কোম্পানিকে প্রভাবিত করে না"।
তিনি হয়তো এখনও রুসাল থেকে নিষেধাজ্ঞা তুলে নেওয়ার দেরিপাস্কার অভিজ্ঞতার দিকে তাকিয়ে আছেন।"আমাদের দৃষ্টিতে, নিষেধাজ্ঞার তালিকা থেকে SDN-এর বাদ দেওয়ার অভিজ্ঞতা এবং সম্পর্কিত রুসাল/EN+ ব্যবসায়িক কাঠামো একটি সম্ভাব্য একীকরণ চুক্তিতে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করতে পারে," রেনক্যাপ বিশ্লেষকরা লিখেছেন৷
পোস্টের সময়: জুলাই-০৫-২০২২